前不久，株洲市天使投资基金完成了对3个早期项目——株洲金齐微科技有限公司、湖南好博瑞新材料有限公司、湖南升华智选装备制造有限公司的股权投资。他们成为株洲市天使基金“灌溉”的第二批“种子”。同时，首批投资的湖南中豪微纳科技有限责任公司成功打入高端制造供应链，从无名之辈，成长为中航光电、华为、中国有研等知名企业的合作伙伴。 在创投圈普遍趋于避险模式的当下，株洲为何愿意耐心“孕育种子”？这份耐心对于城市发展有何深远意义？知株侠今天来为您解读这背后逻辑与深意。 种子，需要耐心培育 先看此次投资的3个项目—— 株洲金齐微科技有限公司是大学生创业项目，专注于汞污染监测治理与资源化利用；湖南好博瑞新材料有限公司为中国科学院长春应用化学研究所落地株洲的孵化项目；湖南升华智选装备制造有限公司以机器视觉、运动感知及深度学习等人工智能前沿科技为基础的装备制造项目。 在知株侠看来，这3个项目就像尚待萌芽的种子，处于最早期、最脆弱的时期，需要耐心资本的精心呵护与培育，才能开花结果。 而天使投资基金就是一种耐心资本。 知株侠了解到，株洲市天使投资基金由市政府引导设立，总规模3亿元，主要支持早期科创企业（项目）发展，采用直接股权投资的模式运作，重点支持湖南“4×4”现代产业体系、株洲“3+3+2”现代化产业体系科技含量高、创新能力强、成长性好的种子期、初创期企业。且“允许基金清算时出现最高不超过50%的总体容亏率”。 “50%，对一个三四线的城市而言，容错尺度相当宽了，也彰显了株洲壮大耐心资本的决心和态度。”一位业内人士表示。 不只是天使投资基金，以株洲“产业发展商”产投集团为代表，该集团已形成以株洲市产业引导母基金与株洲市先进产业集群发展母基金两只母基金为载体的“2（母基金）+N（子基金）”两级产业基金群，构建一个覆盖企业全生命周期的产业投资体系，涵盖了天使轮、VC、PE、preIPO、上市公司定增、并购等多个阶段。 目前，该集团完成对5个初创科技型企业的天使投资，为49家专精特新“小巨人”企业提供资本助力，培育了新铝时代、英集芯等8家上市公司，为株洲本地18家投资企业开启了上市进程。 “这些基金标签十分鲜明，投早、投小、投硬科技，为株洲科技创新和产业升级提供源源不断的优质项目。”基金的自主管理方株洲产投集团子公司国投创投公司负责人说。 耐心培育，是延迟满足 那么，在资本普遍趋于避险，市场谨慎观望的当下，株洲为何要将耐心倾注于这最早期、最脆弱的“最初一公里”？ 作为制造名城，株洲除了轨道交通、中小航发、先进硬质材料这些“实力老兵”，近年来，电子信息、新能源、新材料等“产业新秀”也冉冉升起，成功突破大功率半导体、高端PI膜、光纤陀螺等关键核心技术，研制出高铝超薄玻璃、高性能聚酰亚胺复合材料等一大批国内首创或国产替代产品。 但这并不代表我们可以一劳永逸。城市发展犹如一场马拉松，株洲只是赛道上的一员，产业升级和技术迭代如此之快，稍不留神，就可能因为技术路线迭代或赛场更新，被“换道超车”。而头部企业是香饽饽，数量有限，谁都想抢，与其竞争“移栽大树”，不如耐心“孕育种子”，将政策和资本前置到科技型初创企业的“最初一公里”，在创业马拉松的起跑段就把补给递到选手手里。 深圳就是最好的受益者。早在2018年，深圳就在“投早、投小、投硬科技”方面，专门设立了创新创业类子基金和中小微企业发展基金，已投项目中初创期及早中期项目数量比例超过70%，超1500家企业成长为“专精特新”企业，近600家企业成功上市。类似大疆创新、墨芯人工智能、迈瑞医疗、华大基因、比亚迪半导体等行业领军企业，都离不开深圳政府基金的投资布局。 知株侠相信，耐心“孕育种子”背后，是一种延迟满足的城市格局。当资本愿意等待科技花开，时间终将给予超额回报。 编辑：余俐芳 二审：俞强年 三审：高晓燕